土耳其里拉单日最大跌幅达20%,美元流动性恐将再收紧

本就疲弱的土耳其里拉闻讯暴跌,里拉兑美元汇率日内一度重挫逾20%,最低至6.87里拉兑1美元,创历史新低。随后,里拉收回一些跌幅,纽约尾盘跌15.38%,报6.4032,仍处于历史低位。

据外媒报道,土耳其总统埃尔多安向国家电视台表示,不会在经济战中落败,以此回应里拉崩盘的走势。

埃尔多安还称“美元不能阻止我们的道路”,呼吁土耳其人民将美元换成里拉,“把欧元、美元、黄金换成里拉,这将是对西方最好的回应。”

殃及欧洲金融市场

美元“坐收渔利”

美国、土耳其同为北约成员国。这是美国历史上首次对北约同盟国实施经济制裁。分析认为,两国外交、经济冲突,对地缘性乃至全球性经济政治格局均有不小影响。

土耳其里拉暴跌后,该国股市遭受重挫,伊斯坦堡ISE100指数一度下跌8.8%。

土国股汇双杀,殃及欧洲金融市场。欧洲股市大跌,核心国家指数——德国DAX指数、法国CAC40指数一度跌逾2%。

欧元重挫,欧元兑美元跌逾1%,盘中一度跌破1.14美元关口。

全球避险情绪被激起,美国三大股指悉数收跌。

债市和美元成为受益者。

美国国债收益率全线下跌。

美元指数站上了96关口,创了2017年7月以来的新高。

过去两个多月,美元指数多次尝试突破95以下的震荡区间未果。这一次多亏了里拉和欧元的“神助攻”。

土耳其经济的三座大山

高通胀、高外债、高赤字

土美外交冲突只是导火索,实际上,土耳其里拉早已积重难返,贬值也不是最近才出现的。

2018年以来,土耳其里拉兑美元已经贬值了30%。

分析认为,土耳其里拉贬值的症结在自身,那就是土耳其经济深层次的问题——高通胀、高外债、高政府赤字,这三座大山早已经将土耳其经济推到了悬崖边缘。

根据土耳其财政部数据,2018年第一季度,土耳其外债总额达到4667亿美元,外债占到了土耳其GDP的55%左右。

在全球央行竞相启动印钞机的时代,这不是一个大的问题。恰恰是先前欧美国家释放的充裕流动性,助长了一些新兴市场国家经济和金融的繁荣。

然而,随着美联储等主要央行开始收紧货币政策,全球利率开始上升、资金开始回流美国等发达经济体,依靠外债推动经济增长的隐患就开始暴露出来。

同样的问题也出现在阿根廷身上。因为外债、通胀、经济增长不断恶化,今年上半年,阿根廷比索曾是对美元贬值最猛烈的新兴市场货币。

土耳其10年期国债收益率已飙升至历史新高,超过20%。经常账户赤字估计今年会超过国内生产总值的6%,这是新兴市场中该指标最大的。

同时,土耳其国内通货膨胀正在失控,目前通胀率已经高达15.85%,创造了2004年1月以来的最高纪录,因为里拉的贬值正不断推高进口成本。

虽然自4月以来该国央行已将利率上调500个基点,但这还不足以控制通胀。

而且,埃尔多安似乎对通过货币紧缩抑制通胀这一传统的政策手段表示质疑。埃尔多安认为,与教科书理论相反的就是正确的。他曾经说,高利率实际上会导致通货膨胀!

美元流动性恐将进一步收紧

新兴市场货币承压

需要指出的是,高外债国家并不只有阿根廷、土耳其。

2016年以来,随着以美联储为主的西方主要央行开始退出超宽松货币政策,全球流动性收缩的拐点已经出现。

如今,经济环境支持美联储持续加息,美国税改也在持续吸引资本回流,海外美元流动性恐将进一步收缩。

面对美元流动性收紧,一些新兴市场货币承压。今年上半年是阿根廷比索,如今换成了土耳其里拉。

那么,下一个倒下的货币,又会是谁?

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